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苹果现货销售持续疲软 期货盘面有望继续下行

2020-03-05 点击:1278

future Kline

Author:Yi Le/Z/,王波,张海燕,Yide Futures Fresh Products Analyst

I,Balance of Supply and Demand

1 .中国的产量

中国是世界上最大的苹果生产国,前几年占世界产量的50%以上(7435万吨左右)。2018年,中国产量为3388万吨。中国有六个主要生产区,即陕西(640万吨)、山东(876万吨)、山西(214万吨)、河南(332万吨)、甘肃(388万吨)和河北(220万吨)。这六个省的苹果产量占中国苹果总产量的80%以上。虽然一些年份(如2014年和2018年)发生了一些严重的自然灾害,对苹果产量产生了一定的影响,但由于种植面积和单位面积产量的逐步增加,中国苹果产量长期保持稳定增长趋势。

2。中国的消费

中国是世界上最大的苹果消费国,占世界消费的一半以上。人均年消费量为30公斤,超过了美国和欧盟等发达国家。苹果的主要消费形式是新鲜食品,占80%以上。这种消费特征决定了苹果的消费受价格变化的影响很大。因此,有必要充分考虑消费的变化来判断供给对价格的影响。自2013/2014年以来,消费增长率逐年下降。从苹果消费数据来看,新鲜食品消费比重稳步上升,加工消费比重略有下降。

3。进出口

海关统计显示,2018年,中国鲜苹果出口量为111.8万吨,出口额为12.99亿美元,同比分别下降16%和11%。2018年,中国进口了6.3万吨苹果,同比下降7%。中国的苹果全年都处于净出口状态。正常情况下,年进口量不到出口量的1/10。出口量主要影响库存供应,对市场的影响更大。

从2019年10月开始,印度恢复从中国进口苹果已经成为中印苹果贸易的一个重要新起点。此外,俄罗斯已恢复从中国进口苹果,但最近几个月,中俄和中印苹果贸易量很小,对国内苹果市场影响不大。

II。现货情况

2018苹果产量受极端天气影响,导致产量大幅下降,非正常年份参考。2019年年产量基本恢复正常,与2017年相比略有下降。然而,由于夏季高温天气的影响和一些产区降水严重不足,今年苹果的品质与往年大不相同。据估计,今年苹果产量约为4100万吨,价格普遍较低。与前几年相比,果农的储存量将会增加很多。

在正常年份,水果种植者和商人的比例是4: 6,但今年正好相反。水果种植者与商人的比例更高,水果种植者与商人的比例为6: 4。

上两个表格显示了2018年和2019年苹果库存的变化。可以看出,山东和陕西的库存比去年增加了很多。由于春节比今年早半个月,同期的存储容量比例并不像预期的那样。目前,是春节后期的放养期。受早期放养高峰期的影响,放养速度略有提高。然而,商家的库存数量相对较少,年后市场形势普遍不容乐观。商人正在处理他们自己的股票。水果种植者的出货量有限,优质水果没有市场。

今年梨、橘子、香蕉和其他替代水果的产量也大幅增加。最近,梨的出口价是0.7-0.8元/公斤,葡萄柚的价格是1.5元/公斤,桔子的价格是1.4-1.5元/公斤,香蕉的价格是1.36元/公斤。由于苹果的库存很高,苹果的销售情况并不理想,交货速度与前几年相比非常缓慢。随着春节的临近,市场没有一个s

离春节还有10天。据中国苹果行业协会了解,近期苹果在营销领域的销量增长缓慢,但总体来看,销量较前几年有所放缓,步行量也有所减少。例如,陕西省宝鸡市在前些年的这个时候交付了超过50%的商品,今年大约交付了25%,其中30%来自果农,15%来自水果商。

出境价格下降。蓬莱80#一、二类在山东(2019年11月)的最早出仓价格为4.5元/公斤,最近已降至平均3.5元/公斤。这个价格比元旦前低0.3元/公斤。每公斤水果0.8元也降到了每公斤0.5元。山西运城的涂布纸每公斤1.9元,最近降到了每公斤0.1元。

苹果品牌展销会。山东的“DDD”苹果最近恢复到了去年春节前每天在南方市场销售一个大型橱柜的水平。北京的“秋香”苹果从最初十天每天卖两辆车增加到每天卖四辆车。河南“灵宝”礼盒苹果的销量也达到了常年水平。

可以看出,随着年份的临近,商家开始以更低的价格销售,甚至低于盈亏线,但即使价格降低,销售情况也不如往年。此外,好水果和坏水果的价格两极分化越来越严重。劣质水果卖不出更高的价格,而优质水果的价格相对较高。

3。策略分析

1。空头逻辑

a .现货市场不景气,交割速度缓慢。

b .原产地的冷库为春节期间的货物准备提供了一个轻松的氛围。商家通常会减少商品准备,春节的商品准备可能会提前结束。

c .与前期相比,近期商家开始以较低的价格进行销售以筹集资金,但销售进度仍不尽如人意

d.10、11、12个合同在发货月交付,成交价格基本保持在8500元/吨以上,而01合同的成交价格在进入发货月后持续走低,说明多个买家收货意愿不强。

f .最近,主合约连续两次突破下方支撑位7415点,有可能继续向下探勘。

2。做更多的逻辑

a。虽然现货价格低,但仅限于劣质商品,高品质水果的价格仍然相对较高,没有市场。目前,磁盘上的价格不能制成仓单;

b .随着时间的推移,苹果的硬度会逐渐降低,这将使产品的交付更加困难。而且由于陕西产区今年有糖心病,且硬度很低,不符合生产配送产品的条件,所以今年的配送仍集中在烟台产区。

策略:

综合的长短逻辑,我想:

a .主合同2005离交货月很远,不会遵循交货逻辑。现货价格降低了。在春节备货期间,今年的商品仍然不冷不热,果农的商品比例相对较高。随着储存时间的增加,成本不断膨胀,硬度也在降低。农民协会可能专注于销售。在这种情况下,现货支持期货市场的下跌。

b .加上01号合同的买方不愿意接受货物,01号合同的价格自进入交货月份以来一直在下降,这也压低了主合同的价格。

c .从技术上来说,主合同已经连续下跌了近一个月,并在不久的将来连续两次突破7415低点。价格有继续向下探索的势头。

所以我认为在短期内,盘面将继续向下运行,并且有更多的空间。

主要风险:注意磁盘上资金的趋势,否则可能会有偏差。长途合同更有可能在中途改变。关注苹果前年后的销售和价格变化。随着3月的临近,有可能重启交付逻辑。

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