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掌中无限出售明细账:创始人套现受限业绩对赌

2020-01-13 点击:860

皮卡以高达9100万美元的价格出售给中国软国际。相关公告披露,此次交易中,持有45.06%优先股的三家风投将率先兑现,回报率高达一倍。创始团队能否充分获利取决于未来三年的表现。如果未能完成最低业绩,可能无法获得交易金额的50%(4550万美元)。

三年绩效赌注

中国软国际(.HK)和中国软件(。上海)两家公司昨日均宣布将以高达9100万美元的价格收购异食癖。成立于六年前,由董事长兼首席技术官蒋晓海等人创立。现任首席执行官惠亮后来加入并成为股东。

掌上最早的产品是移动即时通讯(mobile IM),它被转化为一个移动社区,然后转化为微软MSN和移动运营商的解决方案和相关操作维护服务。严格来说,palm unlimited不再是业界经常谈论的移动互联网公司(一般称为面向应用的公司)。它提供的移动应用解决方案与中国软国际的业务相似,都属于外包范畴。

此次并购交易总额预计将达到数亿美元,可能是目前国内移动互联网行业最大的投资相关交易,在国内移动互联网市场火爆的背景下尤为引人注目。

但是,中软国际只支付交易金额的50%,即4550万美元,一半现金,一半股票,剩下的50%取决于赌博结果的完成。“最高9100万美元”背后是一份为期三年的履约赌博协议。拿到所有的钱并不容易。

成立团队套现限制性赌博协议

根据中国软件公告中披露的信息,中国软件将分别在2010年、2011年和2012年完成相应的盈利目标。

如果中软无限管理团队今年净利润630万美元,他们将获得910万美元;如果他们不这样做,中软国际将不会支付一分钱。

如果2011年利润超过910万美元,他们可以得到1820万美元,如果少于700万美元,中软一分也不付,如果在700万到910万美元之间,他们就会得到一些。

如果2012年净利润超过1183万美元,他们可以获得1820万美元。如果净利润低于910万美元,中国软国际将不支付任何费用,在910万美元至1183万美元之间,他们将支付部分费用。

根据公告披露的财务数据,ZZZ 2008年亏损106.3万元;2009年收入5918.5万元,净利润1822.3万元。上半年收入4341.5万元,净利润2142.8万元。

根据投资界的惯例,投资者持有优先股,他们有优先兑现权。因此,中软国际首次支付的4550万美元必须在很大程度上由持有45%股份的三位投资者分摊。因此,创始团队能否完成业绩,关系到他们出售自己的公司能赚多少钱,甚至关系到他们能否盈利。

至于管理团队,他们至少有两种风险。一是他们是否对未来三年的业绩预期过于乐观。他们在2008年仍然亏损,并在2009年开始盈利。今年上半年的净利润增长迅速。基于这些数据是准确的还是稍微保守的,他们已经估计了未来的净利润。如果最低净利润业绩指数完成,中软国际将不会支付任何款项。其次,ZZL目前的业务结构依赖于微软MSN、三大国内运营商和部分港澳运营商等几大客户,这增加了他的业务风险。

风险投资回报最多至少翻一番

在无限期的六年发展过程中,共进行了三轮融资,总金额约为2000万美元。目前共有三家风投股东,分别是IDGVC持股17.05%、BlueRun持股16.75%和交联持股11.26%(以上股份均为向员工发行期权后稀释的股份)。

这三家风险投资公司持有总股份的45.06%。如果他们投资的资本按2000万美元计算,ZZZ在第三轮的估值

无限员工也在此次交易中获得了6.8%的股份,最多价值超过600万美元。公共信息显示,共有300名员工,其中60%是技术人员。(

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